中海油服(601808):竞争加剧期待突破
2010年,公司实现营业收入180.60亿元,同比下降1.6%,其中海外业务收入43.12亿元,同比下降13.6%;实现净利润41.29亿元,同比增长31.7%。公司拟派发期末红利每股0.18元(含税)。
钻井业务实现营业收入95.52亿元,同比下降5.8%,毛利41.52亿元,减收3.86亿元。平均日费为12.9万美元,同比下降3.7%。
油技服务业务实现营业收入44.63亿元,同比下降1.3%,毛利10.49亿元,增收0.70亿元。
船舶服务业务实现营业收入24.25亿元,同比增长8.3%,毛利7.27亿元,减收0.38亿元。
物探服务业务实现营业收入16.21亿元,同比增长12.0%,毛利4.15亿元,增收0.40亿元。
公司毛利减少3.13亿元,财务费用减少3.58亿元,资产减值下降4.62亿元,营业外支出下降3.67亿元,致业绩同比大幅增长。年末资产负债率为59.76%,同比下降3.63个百分点。公司的财务状况有所改善;海外业务下滑明显,国内业务微增,但是整体毛利率下降,说明公司面临的竞争在加剧。
展望今明两年,全球油气勘探开发市场将继续好转,中海油资本支出将增加,各项业务的费率可望止跌回稳。维持对公司2011年的业绩预测EPS为0.99元,同时给出2012年的业绩预测EPS为1.09元。维持对公司A股"谨慎推荐"的投资评级。